Пламтящото покачване на акциите в Турция се забави с високи лихвени проценти, които примамват спестителите
Безумното поскъпване на акциите в Турция се обърна, тъй като сочните лихвени проценти примамват спестителите от пазара и чуждестранните инвеститори печелят от последните печалби.
Истанбулският бенчмарк индекс Bist 100 падна с 8 процента през август, най-големият му спад, откакто президентът Реджеп Тайип Ердоган разтърси пазарите през октомври 2023 г., когато остро критикува Израел за офанзивата му в Газа. Бенчмаркът на MSCI за Турция, който проследява представянето на пазара в щатски долари, падна с 10 процента, най-лошото поражение от която и да е страна в широко следения показател на доставчика на индекса за развиващите се пазари.
Отдръпването на турските акции подчертава как опитът на Анкара да овладее парещата инфлация с мащабна икономическа реформа се отразява на капиталовите пазари на страната и икономиката от 1 трилион долара.
„Фондовият пазар е изтощен“, каза Емре Акчакмак, портфолио консултант във фонд мениджъра East Capital, отбелязвайки, че някои чуждестранни инвеститори, които наскоро бяха „натрупали“, сега се насочват към изходите.
Турският фондов пазар отчете големи печалби през последните години, като Bist 100 се повиши повече от два пъти в доларово изражение от началото на 2022 г., тъй като местните инвеститори се насочиха към акции, за да защитят спестяванията си от инфлацията, която достигна връх над 85 процента в края на 2022 г.
Чуждестранни инвеститори, които рязко намалиха дяловете си в турски акции от средата на 2010 г., също отново започнаха да намират вкус към тях, след като Ердоган изостави някои от нетрадиционните си икономически политики след преизбирането си през май 2023 г.
Мехмет Шимшек, бивш облигационен стратег на Merrill Lynch, когото Ердоган назначи за икономически tsar през юни миналата година приложи серия от благоприятни за инвеститорите политики. Централният елемент на новата програма на финансовия министър е огромното увеличение на цената на заемите, обръщайки неуспешната политика на поддържане на ниски лихви.
Централната банка на Турция повиши основния си лихвен процент от 8,5 процента през юни 2023 г. на 50 процента. Пазарът на акции в Истанбул първоначално реагира добре на по-конвенционалните икономически политики и се повиши с 27% в доларово изражение от началото на 2024 г. до края на юли.
Въпреки това, местните спестители сега са привлечени от привлекателността на високите лихвени проценти, налични за банковите депозити в лири и фондовете на паричния пазар. Годишният лихвен процент по банкови депозити в лири до една година е около 53 процента в сравнение с 22 процента година по-рано, според данни на централната банка. Предлаганите проценти се сравняват благоприятно с очакванията на участниците на пазара за инфлация в края на годината от около 43 процента, въпреки че са под нивото на инфлация през юли от 62 процента.
Tunç Yıldırım, ръководител на продажбите на институционални акции в базираната в Истанбул инвестиционна банка ÜNLÜ & Co, каза, че местното купуване на акции е охладнело с настъпването на „умора“ и защото спестителите разполагат с нарастващо разнообразие от алтернативи за скриване на своите парични средства, които осигуряват умерена възвращаемост.
Международните инвеститори, които са навлезли на турските пазари, са предимно хедж фондове и специалисти от нововъзникващи пазари, които обикновено се движат по-бързо от по-големите масови мениджъри, каза Акчакмак. Тези фондове постигнаха значителни печалби през тази година и сега започват да напускат пазара в същото време, когато интересът на местните инвеститори намалява, добави той. Общо чуждестранните инвеститори са изтеглили около 2,4 милиарда долара от началото на май, показват данни на централната банка.
Анализаторите отбелязват, че перспективите за турските акции също ще зависят от това дали политиците поддържат ангажимента си за строга икономическа политика дори докато политическият натиск се увеличава върху правителството на Ердоган относно ефектите върху домакинствата и бизнеса от новата програма.
Очаква се политиците да разкрият своя средносрочен икономически план през следващите седмици, а инвеститорите казват, че ще проучат внимателно документите за улики докъде е готов да стигне Ердоган в охлаждането на турската икономика и намаляването на инфлацията .
„Септември ще бъде изключително важен, защото политиците трябва да закотвят отново пазарните очаквания за 2025 г.“, каза Йълдъръм.
